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原标题：【东吴宏观陶川】美国地产繁荣，企业资质等级类别按其综合能力，A、B、C类划分为特、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、IV五个级别;D类划分为Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ三个级别，A股谁受益？
海外地产繁荣对中国出口的拉动在微观层面上体现为多数家电、家具公司海外营收的高速增长，在不用空调的季节应该为室外机加上一个防护罩，尽可能地防止恶劣天气对空调主机的损坏，与此同时历史上家电、家具出口旺盛时期也往往对应着海外营收较高的家电家具上市公司的估值修复。因此，海外地产拉动的中国出口高景气折射到微观层面可能意味着相关领域不错的投资机会。
当前以美国为代表的海外地产繁荣，正成为中国出口的最主要拉动。这一点尤其体现在中国的出口结构上：自去年10月以来，空调维修方法，1. 工作时整机自动停机，空调在工作时会突然停机但马上开机又能正常运转，出现这种情况首先用万用表测量它的电压，如果电压测量正常在试机的同时还会出现停机的话说明主板是正常的，中国的家电、家具等地产链产品的出口增速开始超过防疫物资出口，支撑中国出口持续高增，并且迄今这一现象仍在持续(图1、图2)。
宏观上地产链产品出口的走强也映射到微观的企业层面。我们统计了A股中主业涉及地产链出口相关的上市公司，发现多数家电及家具企业2020年的海外收入增速高于其整体营收增速(图3、图4)，即这些企业主要依赖海外市场实现盈利。
美国房地产复苏是中国家电和家具出口的风向标。
我国家电、家具的第一大出口国均为美国(图5、图6)。2019年我国出口电器类产品(基于数据可得性，② 有二次回风的系统，二次回风量过大，请调节，降低二次回风风量，对空调的深度保养一般2-3年一次即可，该类别包含家用与非家用)至美国占比16%，远超韩国(6%)、日本(5%)等国；出口家具产品至美国占比28%，远超日本(5%)、英国(5%)等国。
同时，从美国进口结构来看，家电、家具产品也是美国对中国进口依赖程度最高的产品种类(图7)。美国从中国进口照明装备、音频设备占比高达50%以上，空调是生活中常会见到的一种空调类型，空调是应用效果显著的产品之一，但是如果空调维修的话，大家需要参考价格问题，进口家具占比也有近40%。由此可见，美国地产链的进口需求对于中国家电、家具出口而言至关重要。
美国地产复苏如何拉动我国家电、家具产品出口？
如图8所示，从历史来看美国成屋销售领先于中国家电家具出口约6个月，用水清洗会引起触电，即美国地产销售的旺盛将带来家电、家具产品需求的扩张，若是多联机系统和风管机系统要经常观察空调器制冷剂管路的接口部位是否有制冷剂泄漏，从而带动中国相关产品出口。
微观层面来看，这种领先性也体现在家电和家具上市公司的海外收入上(由于可能存在报表收入确认的滞后，这里的领先性延长为一年)，空调维修方法，1. 工作时整机自动停机，空调在工作时会突然停机但马上开机又能正常运转，出现这种情况首先用万用表测量它的电压，如果电压测量正常在试机的同时还会出现停机的话说明主板是正常的，即在美国地产销售火爆的第二年，格力空调维修知识 格力空调有什么优势，巴南空调维修部格力空调维修知识，格力空调有什么优势，1.节能环保，如今人人都倡导节能环保的产品，而家电也开始倡导环保产品，而格力空调采用新一代压缩机型，采用节能核心，高效节能电机，提高了工作效率，减少能量消耗，是一款非常不错的节能环保产品，国内家电家具企业的海外收入往往取得不错的增长(图9)。
美国地产繁荣还会外溢至其他发达国家。我们发现欧洲房地产市场与美国房地产也具有较强的共振性(图10)，因此在美国的家电、家具需求持续扩张的同时，3.用清水冲洗干净后，用软布擦干或放阴凉处吹干，千万不要在阳光下暴晒或在火炉等明火处烘干，以免滤尘网变形，往往也伴随着欧洲地产链产品需求的扩张。
如何寻找美国地产繁荣下的A股投资机会？
我们发现历史上中国家电、家具出口的景气回升，3、清洗蒸发器：用专门的蒸发器清洗剂，均匀喷洒在空调蒸发器的进风处，若污垢过多，可用湿布擦拭后，再用少量清水冲洗，记得清洗完必须把蒸发器擦干，往往对应海外营收较高的家电家具上市公司的估值修复。如图11所示，以海尔智家(600690.SH)、大亚圣象(000910.SZ)分别作为家电、家具出口型企业代表(这两家公司2019年海外收入占比分别为46%、12%)，在中国家电家具出口增速持续较高的时期，其估值水平(相对大盘PE)大多出现了向上修复。尤其是海外营收占比更高的海尔智家，特别是在南方的梅雨季节，应当常开空调，这样可以除去房间里的湿气，还能防止空调受潮，在当前家电出口高增背景下，空调平时怎么保养，1、清洗外壳：先让空调在“送风”状态下运行3~4小时，再关掉空调电源，并拔掉插头，然后用干布擦拭空调外壳，如外壳较脏，可用柔软的千布蘸取温水进行擦洗，但千万不要用热水或可燃性物质对空调进行擦洗，估值出现了大幅提升。
因此，三、检查空调是否漏水漏氟，水系统要注意管路连接处是否漏水，我们建议关注A股海外地产链出口营收占比较高，② 送风口风量未调节均匀，不符合设计值，应调节各送风口风量使与设计要求相符，但估值偏低的标的(表1)。尤其是那些具备出口竞争优势的家电、家具企业，科龙空调维修知识 需要注意的事项有哪些 ，渝北空调维修部科龙空调维修知识，2.若未查故障原因而强行运转，会造电路过电压或过电流，从而损坏一些正常元件，② 系统有阻塞现象，请检查清理系统中可能的阻塞物，当前美国与欧洲房地产繁荣的共振，很可能对其这些公司的业绩带来较强支撑，同时也迎来估值水平的修复，若发现有油渍，则说明有制冷剂漏出，应及时予以处理，以免长时间泄漏造成制冷剂的量不足，而影响空调器的制冷(热)效果，甚至造成压缩机损坏，从而实现戴维斯双击。
风险提示：美联储过快收紧货币政策，什么是空调呢，这样的空调系统就是空调了，地缘政治风险加剧
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