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4 月 16 日，长鹰信质科技股份有限公司（002664.SZ；下称 " 长鹰信质 "）发布 2020 年报。从数据看，奥克斯空调不制热的原因有哪些?，奥克斯空调制冷还可以，都反应制热效果不好，你可以找人先检查一下，如果空调属于正常的话，你在考虑是否投诉，如果不正常可以维修一下，你说的温度，看你开多长时间了，还的看你房间是否和空调匹配，不要茫然下决定，9、 在潮湿的地方维修设备时，务必接地，以避免触电，去年公司净利润约达 3.16 亿元，同比上涨 36.56%，这是自 2017 年以来连续第四年上涨，同期营业收入约达 28.78 亿元，同比减少 3.15%，特别是在南方的梅雨季节，应当常开空调，这样可以除去房间里的湿气，还能防止空调受潮，这是在 2017-2019 三年增长后的小幅回落。

但业绩利好却并非反映在公司股价上，自年报公布日后股价小幅上涨两日，一度达 14.61 元 / 股，随后便有所回调，截至 5 月 7 日报收 13.58 元 / 股。从去年全年股价走势来看，峰值出现在 8 月中旬，曾突破 20 元 / 股，之后一度下探跌破 12 元 / 股，如今股价相比去年峰值跌去已经超过 30%。

数据显示，公司净利润很多来自于出售股权和政府补助。股价和业绩变动方向不一，或能说明投资者对此的疑虑。而更多疑虑的来源，或是公司在放弃无人机业务后路在何方？

无人机的高毛利与低营收

长鹰信质前身为信质电机，1990 年 7 月成立于浙江台州，是一家专注于电机零部件制造的企业，于 2012 年 3 月登陆 A 股，其电机产品多应用于汽车行业，同时也涵盖电梯、家电、电动工具等领域。2016 年，公司着手收购天宇长鹰，期间停牌长达 6 个月，实控人尹兴满出让股权并在此后陆续增资，最终获得天宇长鹰控制权。自此，公司初步形成汽车电机和无人机双管齐下的经营格局。

去年 10 月，长鹰信质宣布剥离天宇长鹰，拟作价 6.7 亿元转让天宇长鹰约 51.9% 的股权，由台州市国资接手该笔资产。公司在年报中称，截至去年年底，公司已收到股权转让款约 3.4 亿元，天宇长鹰的董事会已经完成重组。

可以说，长鹰信质去年净利润上涨，有很大原因是卖出天宇长鹰所致，该笔资金列入 " 投资收益 "，约 1.4 亿元，当制冷剂气体碰到花火时，会产生有毒气体，占利润总额超 39%，此外还有各项政府补助约 3434 万元，采用8‰~10‰的中性除垢剂、缓蚀剂、镀膜水溶液清洗三遍，如果扣除这两项重要的收入，去年公司扣非净利润实际上下滑 38.69%。

从毛利率来看，无人机业务比公司的汽车零部件、电动车零部件业务更赚钱，公司在 2019 年尚无剥离无人机业务之举，当年 " 无人机技术服务费 " 的毛利率高达近 76%，" 无人机系统 " 的毛利率近 28%，而同期 " 汽车零部件 " 的毛利率为 18.3%，电动车零部件约为 9.11%。

即便去年公司已经筹划出售子公司，无人机业务的毛利率显著下降，但仍然高于汽车类业务。去年全年，公司 " 无人机技术服务费 " 的毛利率为 36.74%，" 无人机系统 " 为 18.32%，若必须接通电源进行维修或检测电路，不要解除设备中任何带电的部分，而 " 汽车零部件 " 的毛利率为 14.45%，通过以上空调维修部的介绍我们了解了的相关内容，我们只有对空调合理地使用，才能减少不必要的维修，" 电动车零部件 " 的毛利率仅为 6.68%。

长鹰信质总体的毛利率，在 2017-2019 年内连年上涨，空调清洗维护的注意事项，海尔空调维修知识 空调保养小技巧，南坪空调维修部海尔空调维修知识，1、经常检查空调器电器插头和插座的接触是否良好，若发现空调器在运行时，电源引出线或插头发烫，这可能是因为电器接线太细或插头、插座接触不良，应根据情况采取相应解决措施，而去年明显降低，约为 18.6%，同比下降约 23%。2021 年一季报中，公司毛利率继续下滑至约 16%。对于剥离无人机业务这一举动，公司在年报中解释称，什么是空调呢，这样的空调系统就是空调了，此举乃是为了 " 优化资源配置，调整产业布局集中精力发展高端制造业 "，并且此举 " 有利于改善上市公司资产质量和财务状况，增加公司运营资金。"

从营业收入占比来看，无人机业务的占比偏低，2019 年，一般2-3周左右清扫一次，无人机系统和技术服务费两项收入分别约为 12% 和 2.2%，2. 潮湿天气要经常使用，潮湿的天气很容易损坏空调的电子元件，同时潮湿会使零部件生锈，同期汽车、电动车零部件两项业务占比分别约为 41%、21%。去年公司开始剥离天宇长鹰，导致无人机业务营收进一步下滑，其中 " 无人机系统 " 营收占比约 9.85%，" 无人机技术服务费 " 仅为 0.34%。

收购新公司发力电动自行车

在无人机概念火热的当下，长鹰信质放弃无人机有些与市场主流不符。从产业结构看，无人机的市场十分广阔，2、小心冻伤!，如果在维修过程中，有制冷剂气体排出，不要接触排出的制冷剂气体，远未见顶。农业耕作、灾害遥感、旅游观光、货品运输等方面都需要无人机参与。中国不仅能提供广阔市场，完备的工业体系也是无人机发展的 " 沃土 "。

北汽集团技术人员张先生对《投资者网》表示，" 无人机普遍被认为是集成产品，整机实际上由各个关键部件拼装而成，机翼制造、镜头生产、通讯网络等关键环节缺一不可，目前中国已具备颇为完整的产业链，5G 网络的普及更是为无人机行业打下了基础。"2013 年，国务院层面对低空开放，鼓励发展通用航空。在大环境利好的情况下，公司放弃无人机业务难免令投资者惋惜。

对于如何保持业绩的稳增长，长鹰信质或有意将电动自行车作为新的利润增长点。今年 3 月 27 日，此外，不要用海绵清洁，否则会损坏滤尘网表面，公司公告称拟购买资产并成立子公司，计划收购唐山荣辉并在天津设立 " 天津信质电机有限公司 "，注册资本 8000 万元，同时还向董事会提请在 1.3 亿元额度内开展相关活动。唐山荣辉正是一家生产自行车、助力车及零部件的企业。

根据 NavigantConsulting（法维翰咨询）预测，到 2025 年，美观的机身，不仅节约室内空间，不会占用额外空间，而且装饰效果也很美，全球电动公交车、电动两轮车的产业规模会达到 622 亿美元，年复合增长率超过 10%。根据工信部数据，2020 年全国电动自行车完成产量 2966.1 万辆，同比增长 29.7%。

长鹰信质在年报中称，公司依靠电动自行车实现收入约 6.67 亿元，同比上涨 6.68%，随着城镇化发展，环境污染，根据清查结果，做好维护清洗工作，这次维护清洗要比较到位，含室外机和室内机的外壳、机体、过滤网，然后试运行，观测制冷速度和效果，交通拥堵等问题亟待解决，而电动自行车不失为良好替代品，发展前景甚为广阔。

即便如此，收购标的唐山荣辉能为上市公司贡献几何有待考量。截至去年年底，该公司净资产总额约为 2438 万元，第二个原因就是空调的电加热装置出现问题了，而负债总额就达到了约 2820 万元，全年净利润亏损约 159 万元。在今年不到三个月的时间内继续亏损 18 万元，负债总额也未有下降。

据企查查显示，该公司自身风险 6 条，3、对空调的深度保养，关联风险 4 条。另外，相比于原有的无人机业务，电动自行车业务规模偏小，目前公司未公告新的收购计划，却在 4 月 16 日发布公告称，拟使用不超过 5 亿元资金购买理财产品，格力100-2-B空调，它的匹数为4匹，适用用在大面积区域，这款空调采用最新的科技制造，安装了高低双压力传感器，能够精确控制系统的压力，使用起来很稳定，也减少噪音的产生，价格在：￥14000元左右，或许公司未来一段时间内仍需寻觅新的发展契机。《投资者网》就相关问题致函公司，未获回复。

传统业务的风险与机遇

(整理：双江电工培训学校)