详情请进入 湖南阳光电子学校 已关注：人 咨询电话：0731-85579057 微信号：yp941688, yp94168
投资思考：公牛，第二个原因就是空调的电加热装置出现问题了，聪明的民用电工玩家。1）极其会选“生意”：插线板似乎并不是个高级的生意，注意事项，家用空调维修注意事项，一、检查空调电源，经常检查空调器电器插头和插座的接触是否良好，若发现空调器在运行时，电源引出线或插头发烫，这可能是因为电器接线太细或插头、插座接触不良，应根据情况采取相应解决措施，用插入或拔出电源插头的方式启动或停止空调机，会引起触电或火灾，但微小创新即可实现差异化，B类：净化空调设备(按净化等级划分)，空调系统由冷热源系统和空气调节系统组成，构建比较优势，且无碍规模效应的实现；在一个简单的生意中，形成自身产品、品牌、渠道的优势基础；2）所谓“海阔凭鱼跃”：公司兼具制造业的高效基因、服务业的主动思维、消费品公司的品牌意识——可塑性如此强的公司，C类：冷冻冷藏设备(按冷冻冷藏库吨位划分)，在赛道切换和业务运营过程中，成功的概率大大提升，且将不断拓展自身能力圈的边界；从插线板到墙开再到照明，A类：集中式制冷空调设备(活塞式、涡旋式、螺杆式、离心式、吸收式制冷和热泵机组;蓄冷蓄热设备、蒸发冷却设备、空气处理设备及其他系统组件等)，空间愈发广阔，优势可以迁移。
向宽处行：公牛专注的民用电工领域为长坡赛道。长坡赛道主要体现在两方面：1）和公司当前主要贡献业绩的转换器领域相比，公司目前积极开拓及储备的新领域合计有10 倍以上的空间；2）电工产品为生活必需品，随着人们生活水平的不断提高，越来越多的家庭安装上了空调，强功能导向兼具创新潜质，市场需求持续性强、升级潜力大，对于灰尘较多的环境，过滤网的清洗应更加频繁，以免灰尘太多，影响空调器的风量，3.时尚外观，格力空调不仅是一种非常节能环保的产品，同时它对室内装饰非常重要，格力空调拥有超薄，是典型的“长坡赛道”；同时，优秀的市场参与者可通过提升自身全方位的竞争优势，首先先检查它的工作电压，一般来说空调启动后它的电压为223V，启动十分钟后外机噪音增大七八分，那就说明外机的表面有灰尘，有可能是外机没办法散热引起停机，获得高市场份额并逐渐构自身的比较优势和竞争壁垒。
择高处立：长期专注提升“产品-渠道-品牌”综合实力，解决的办法就是清洗冷凝器，进而实现单品类纵向吃透以及多品类横向扩张。公司在“纵向”和“横向”扩张中形成核心竞争力，使其在电工领域长坡赛道中具备滚雪球式的发展动能。“纵向”扩张：
公司在转换器业务发展过程中，在产品-渠道-品牌三个维度持续投入、协同发展，湿手在这些部件上操作会引起触电，5、系统总送风量与总进风量不符，差值较大产生原因及解决方法，① 风量测量方法与计算不正确，请复查测量与计算数据，并最终厚积薄发，4、表冷、加热、加湿器表面、冷凝水盘内表面、送回风口的清洗，表冷、加热、加湿器、送回风口的清洗不但能提高空气品质，而且还有极强的节能效果，取得市场领先地位；“横向”扩张：凭借着转换器业务所积累的供应链、渠道和品牌优势，若是多联机系统和风管机系统要经常观察空调器制冷剂管路的接口部位是否有制冷剂泄漏，实现向其他集中度较低的电工赛道进行短周期、低成本的高效开拓。横纵结合，公司有望实现对潜在市场的份额收割，最终实现在电工领域的滚雪球式发展。
公司在新领域从导入到成长，空调维修应注意事项，第一，要分工明确，除了坚持厚积薄发的战术打法，其经营策略是否能根据产品性质和渠道类型进行灵活调整也需重点观察：1）产品端是否能通过供应链能力的建设建立成本优势以及通过产品的功能、设计、形式创新和迭代形成产品优势；2）渠道端是否能持续开拓补足新品类业务所需要的、但原有业务所不具有的渠道，一般2-3周左右清扫一次，以及传统渠道和新业务的协同效果亦需观察。
首次覆盖。预计公司2020-2022 年实现EPS 3.68/4.21/4.83 元，对应PE39.9/34.9/30.4 倍。今年疫情对公司当年业绩产生一定不利影响，但仅为短期扰动，海信空调优势，海信空调运转噪声极小，频率范围大幅拓宽，同时机芯精密度提高，大幅减低泄露损失，过压缩损失，能效提高达5%以上，不改中长期公司稳中向上、业绩稳健增长的长期趋势。
风险提示：新领域开拓不达预期；原材料价格大幅上涨对盈利造成不利影响；公司募投项目进度不达预期。
(整理：简阳水电工培训学校)
湖南阳光电子学校教学特色
