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报告导读
随着新冷年开盘，哈市电工，开电机维修店有没前景，空调市场已步入销售淡季，在凉夏天气使得旺季表现相对一般的背景下，西安专业水电维修中心，农村电工一个月多少钱，淮北家电维修电话号码，后续空调终端需求走势如何？竞争格局又将有哪些变化？
投资要点
受天气因素影响，水暖维修电话，电动车电机，7-8 月空调需求小幅下滑4%受美的等大力度促销带动，电工技师有补贴吗，上半年空调零售量同比增长1.5%，表现略好于预期，尤其美的增长远好于行业；下半年开局，电机正反转，由于凉夏天气以及前期促销透支夏季刚需，西安24小时水电安装维修，水电工学徒180一天，7 月空调零售量下滑9%，但随着8 月南方高温增多，电机学，8 月空调零售增速回升至5%，地铁供电工资一万，环比改善明显，58电工上门服务，刚拿电工证好找工作吗，综合来看，电工证考试，德昌电机，7-8 月空调终端需求小幅下滑4%。
基于地产竣工逻辑，哈尔滨红旗大街电工，电工进网作业许可证，预计此轮淡季空调需求增长0-5%通过拆分淡旺季并分析历史数据，每天送的鲜牛奶好不好，电工合金，维修电工必看基础知识，我们得出“空调淡季主要看地产、旺季兼顾地产与天气”的结论，维修电工技术，无刷电机，其中淡季需求滞后地产销售约半年，哈尔滨江北电工上门维修，电工证复审，电工证复审，不过这一轮地产与以往不同、交付周期明显拉长，去哪里找电工上门服务，这从厨电等后周期行业可以得到验证，导致空调相对地产销售的滞后期也有拉长，当前直接关注地产竣工数据更有意义。
具体来看，2016 年期房销售高峰大概率在今年下半年逐步进入交付节点，电工基础知识公式大全，电工有钱吗，使得下半年地产竣工有望逐步好转，香港电工工资多少钱一个月，去香港做电工要什么条件，轮毂电机，进而对空调需求构成一定支撑，电线接线缠绕方法，小型风力发电机，学电工的基本知识，西安24h水电工上门维修，此外18 年上半年空调终端需求增长12%、下半年下滑10%，专业电工上门维修，今年下半年基数压力也有改善，叠加龙头积极促销，小型风力发电机，综合来看，预计此轮淡季（19 年8 月-20 年4 月）空调终端需求将增长0-5%，而此后的旺季表现如何将取决于明年夏季天气情况。
格局判断：龙头份额提升，中小品牌承压
我们判断短期龙头表现将好于中小品牌，尤其是格力份额将逐步回升，工地上干电工多少钱，西安24小时水电安装维修，逻辑在于基于成本红利龙头持续降价促销、而举报事件使得中小品牌暴伻提价，电工知识培训，“龙头降价、中小品牌涨价”将使得中小品牌价格优势显著削弱，家里电坏了上哪找电工，这其中格力上半年未参与促销、份额有所下降，苏州上门修灯，下半年跟进促销将推动格力份额有所反弹；奥维统计，水暖工维修给多少钱，8 月格力、美的电商均价分别同比下降6%、12%，由于份额下滑严重，上门维修电工，奥克斯短期仍保持着一定促销力度，电工手册，电工接线头方法图解，但其它中小品牌均价普遍上涨。
投资建议：持续推荐龙头格力电器、美的集﹣基于需求平稳增长以及龙头份额提升的判断，商场电工累吗，我们预计下半年龙头业绩将保持稳健增长；而中长期看，电工知识，找电工维修，国内空调户均保有量仍有提升空间，北京上门维修，电工技师证多少钱，一户多机仍有望支撑行业需求平稳向上，办电工证，西安水电工上门，看好龙头业绩保持稳定增长；当前家电龙头估值略高于历史中枢水平，基于业绩稳健增长预期以及其他优质白马的估值溢价表现，零基础学电工pdf下载，家电龙头尤其是推进国企改革的格力估值仍有一定提升空间，维修电工经验，鲜牛奶店配送，此外，淮北电工上门维修，家电板块现金分红水平也相对较俯伂持续推荐行业龙头格力电器、美的集﹣。
风险提示：市场竞争加剧超预期、原材料成本上涨超预期
(整理：莱西市水电工培训学校)
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